Ekonomija

Tržište obveznica kao korektiv samovolje političara

12:55 26. 01. 2026. FoNet | Desk

BEOGRAD - Nakon inicijalnog, oštrog pada u utorak, globalne obveznice i akcije su odskočile u sredu nadoknadivši veći deo gubitaka, nakon što je američki predsednik Donald Tramp ublažio retoriku u odnosu na Grenland i primirio pretnju carinama prema ključnim državama EU, piše u autorskom tekstu za FoNet portfolio menadžer Ilirike Aleksandar Zavišić.

Smirivanju tenzija na relaciji Tramp-osam država EU su, čini se, doprineli i sve jači glasovi pojedinih Evropljana da - kao mera odmazde - otpočne rasprodaja sve utržive američke finansijske aktive, pogotovo obveznica, ističe portfolio menadžer Ilirike AleksandarZavišić.

Prethodne sedmice, evropski indeksi akcija su opali nakon pet vezanih nedelja u plusu. Američki indeksi su takođe završili neznatnim padom nakon osetne nestabilnosti izazvane geopolitičkim tenzijama na relaciji SAD-EU i kvartalnim izveštajima kompanija. Takođe, dešavanja na kolosalnom tržištu obveznica Japana nisu bila ništa manje važna.

Nagli rast prinosa dugoročnih obveznica Japana, uoči parlamentarnih izbora zakazanih za 8. februar, poprima nivo ozbiljnosti poput onog u slučaju bivše premijerke Ujedinjenog Kraljevstva, Liz Tras, iz septembra 2022. godine. Lagani, a uporni pad cena dugoročnih japanskih državnih obveznica i jena, sada tinja kao pretnja da se pretvori u lavinu i paničnu potragu za čilećom likvidnošću.

Ono što iz ove dve-tri epizode sugeriše zaključak jeste prevaga snage investitora kao kolektiviteta, odnos finansijskog tržišta u odnosu na često iracionalne i ishitrine političke poteze.

Uzlazni trend na tržištu čipova

Posmatrajući globalno tržište akcija - ono što je do pre godinu i po dana predstavljala Nvidia, kao brzozahuktali voz, sada preuzima kompanija Micron Technology. Tržište memorijskih čipova se kreće ka višegodišnjem uzlaznom trendu, podržano strukturnom potražnjom za veštačkom inteligencijom (AI) i suženim opsegom snabdevanja.

Pristup memoriji predstavlja ključno usko grlo u AI sistemima uz veliku potražnju za efikasnim rešenjima memorije većeg propusnog opsega. Kompanija Micron Technology jedan je od lidera u tom segmentu čipova čija je akcija od kraja septembra do danas porasla oko 240 odsto.

Portfolio menadžer Ilirike Aleksandar Zavišić u analizi dalje ukazuje da je ova sedmica ključna u tekućoj sezoni kvartalnog izveštavanja kompanija.

U utorak će izveštaje objaviti francuski Lui Viton i avio-gigant Boing. U sredu se održava prvi sastanak Federalnih rezervi SAD ove godine, a na crtu investitorima istoga dana izlaze kompanije Majkrosoft, Meta Platforms, Tesla i holandski ASML. U četvrtak će svoje poslovne rezultate objaviti i kompanija Epl (Apple).

Cene roba i metala su porasle, što ukazuje na oprez investitora i njihovo usmeravanje ka sigurnijoj, ali i imovini koja štiti od inflacije. Zlatom se u ponedeljak trguje sa više od 5.000 dolara za finu uncu, a cena srebra je samo prethodne sedmice porasla za 14,5%.

Krizna vremena - već odavno - nisu više ekskluzivni kontekst za ulaganje u zlato. Nemačka, koja ima druge najveće zlatne rezerve na svetu, sa oko 3.550 tona, razmatra mogućnost izmeštanja velikog dela svojih zaliha iz SAD jer se ta država više ne percipira kao pouzdan saveznik i partner.

Rezerve zlata u Srbiji 6,2 mijijarde evra

Zavišić u analizi ističe i da je Narodna banka Srbije objavila da su državne rezerve zlata na kraju 2025. godine 52,5 tona, u vrednosti oko 6,2 milijarde eura i da čine približno 21,4% bruto deviznih rezervi Srbije. Nacionalna banka donela je i odluku o osnivanju Fonda za restrukturiranje banaka.

Ove sedmice, 29. januara, okončava se pravo prečeg upisa akcija za postojeće akcionare Aerodroma Beograd. Upis i uplata akcija iz nove emisije, za sva druga zainteresovana lica, traje do 13. februara 2026. godine.

Privreda Srbije bi u ovoj godini trebalo da poraste za 3,6 odsto, dok se inflacija procenjuje na oko 4 odsto, objavljeno je u najnovijoj projekciji Međunarodnog monetarnog fonda, odnosno izveštaju World Economic Outlook.

Predstavnici Euronext-a i Atinske berze su posetili Srbiju, a sa ciljem razvoja finansijskog tržišta, razgovori su vođeni u Ministarstvu finansija, Komisiji za hartije od vrednosti, Beogradskoj berzi i Centralnom registru hartija od vrednosti.

Američki OFAC je produžio operativnu licencu NIS-u i JANAF-u do 20. februara. U slučaju da se OFAC saglasi sa kupovinom akcija NIS-a od mađarskog MOL-a, predviđanja su da bi ugovor o preuzimanju većinskog paketa akcija NIS-a mogao biti potpisan do kraja marta, podseća u autorskom tekstu za FoNet portfolio menadžer Ilirike Aleksandar Zavišić. (kraj) def/dj

Tagovi: